Казахстан демонстрирует самое заметное замедление роста розничной торговли среди стран ЕАЭС и Центральной Азии — на фоне налоговой реформы показатель снизился до 5,7% за первое полугодие 2026 года. Об этом говорится в исследовании INFOLine «Потребительские рынки стран: России, Беларуси, Казахстана, Кыргызстана, Таджикистана и Узбекистана», сообщает Forbes.kz.
По итогам первого полугодия 2026 года розничная торговля продолжила расти во всех экономиках региона, однако динамика становится все менее однородной. Если Узбекистан сохраняет беспрецедентные темпы расширения внутреннего спроса, а Беларусь и Кыргызстан демонстрируют устойчивый рост, то Казахстан столкнулся с последствиями налоговой реформы, а российская статистика все сильнее расходится с фактическими результатами крупнейших участников рынка.
Безусловным лидером региона остается Узбекистан. По словам основателя INFOLine Ивана Федякова, в январе — июне 2026 года оборот розничной торговли в сопоставимых ценах в этой стране увеличился на 20,2%, что стало самым высоким показателем среди крупнейших стран региона и одним из самых высоких темпов роста розничной торговли в мире. Эксперт отмечает, что столь высокая динамика сохраняется несколько лет подряд, а значит, обеспечивается фундаментальными изменениями экономики: продолжающимся ростом населения, быстрым повышением доходов домохозяйств, активной урбанизацией, масштабными инвестициями и стремительным развитием современной торговли. Дополнительный импульс рынку придают цифровизация торговли и один из самых быстрорастущих рынков электронной коммерции на постсоветском пространстве.
В Кыргызстане за первую половину 2026 года рост розничной торговли составил 11,9%. Высокая динамика поддерживается ростом денежных переводов трудовых мигрантов, развитием сферы услуг, строительного комплекса и малого бизнеса. Существенную роль продолжает играть рост заработной платы и потребительской активности населения, благодаря чему внутренний рынок остается одним из наиболее быстрорастущих в Центральной Азии.
В Казахстане, по данным отчета, рост розничной торговли снизился до 5,7% — это наиболее заметное замедление среди стран региона. Одной из ключевых причин, как считает Иван Федяков, стала налоговая реформа: с начала 2026 года вступил в силу новый Налоговый кодекс, предусматривающий повышение базовой ставки НДС с 12 до 16%. Увеличение налоговой нагрузки привело к ускорению инфляции — более 10% за первое полугодие 2026 года, — поскольку значительная часть дополнительных издержек была переложена в потребительские цены.
Рост номинальных доходов населения уже не успевает компенсировать инфляционное давление, что приводит к более умеренному увеличению реальной покупательной способности, поясняет основатель INFOLine. Дополнительным фактором выступает осторожность бизнеса, который после повышения налоговой нагрузки сокращает инвестиционную активность и более сдержанно оценивает перспективы расширения потребительского спроса.
Наиболее дискуссионной остается ситуация в России. Согласно официальной статистике, оборот розничной торговли за полгода вырос на 5,4% в сопоставимых ценах. Однако, по словам Федякова, результаты крупнейших федеральных торговых сетей, динамика сопоставимых продаж, данные по непродовольственной торговле и снижение объемов потребительского кредитования не подтверждают столь высоких темпов роста рынка. Большинство крупнейших ретейлеров фиксируют существенное замедление покупательской активности, особенно в сегменте непродовольственных товаров, а высокие процентные ставки ограничивают возможности населения финансировать крупные покупки.
Первое полугодие 2026 года подтверждает усиление дифференциации потребительских рынков региона. Узбекистан становится безусловным центром роста благодаря сочетанию демографических преимуществ, быстрого роста доходов населения и масштабной модернизации экономики. Кыргызстан сохраняет устойчивую положительную динамику внутреннего спроса. Казахстан же вступил в фазу более умеренного роста под влиянием налоговой реформы, усиления инфляционного давления и ранее сформированной высокой базы. По оценке аналитиков, в ближайшие годы ключевым фактором конкурентоспособности розничной торговли станет уже не общий рост потребления, а способность ретейлеров адаптироваться к изменяющемуся поведению покупателей и снижению темпов расширения рынка.
Источник: forbes.kz