Экономист исследовательской группы BSR Мадияр Кенжебулат в рамках подкаста Tenge Talks допустил девальвацию тенге до отметки 540 тенге за доллар к концу текущего года. Ключевой фактор — развитие ситуации на Ближнем Востоке.
Нефть через Ормуз не идет — тенге под угрозой
С 28 февраля танкеры фактически лишились возможности проходить через Ормузский пролив между Ираном и Оманом. До начала войны между Израилем/США и Ираном этот маршрут обеспечивал около 20 млн баррелей в сутки — порядка 20% мирового экспорта нефти. Резкое сокращение поставок толкнуло цены выше $100 за баррель, где они и остаются, несмотря на заявления президента США Дональда Трампа. На момент публикации июльские фьючерсы Brent на торгах ICE фиксировались на уровне 111,01 доллара за баррель (+1,60%).
По оценке Кенжебулата, если ситуация нормализуется в течение мая, рынку потребуется еще два-три месяца для достижения равновесия. После этого цены на нефть, вероятно, вернутся в диапазон 50-60 долларов за баррель, а среднегодовой показатель окажется около 85 долларов — именно этот уровень закладывает в свой базовый прогноз Halyk Finance, который и предполагает курс 540 тенге за доллар.
Если же конфликт затянется, экономист не исключает финансового кризиса, сопоставимого по масштабу с кризисом 2007-2009 годов.
Что сейчас держит тенге
На данный момент национальную валюту поддерживают три фактора:
— высокая базовая ставка Национального банка (18%)
— дорогая нефть на мировых рынках
— крепкий российский рубль
Прогнозы: от осторожных до тревожных
В апреле Halyk Finance спрогнозировал курс 540 тенге на конец 2026 года при среднегодовом значении 515 тенге. Для сравнения: по итогам 2025 года курс составил 505,73 тенге, среднегодовой — 521,59 тенге за доллар. Аналитики компании ожидают инфляцию на уровне 10,5–11,5% к концу года и снижение базовой ставки до 16%. Рост ВВП прогнозируется на уровне 4,8% против 6,5% в 2025 году.
Куда более осторожны эксперты Strategy& (PwC): по итогам опроса 14 специалистов, в трехлетнем горизонте тенге может ослабнуть до 680 тенге за доллар, а в пятилетнем — до 825 тенге.
Официальный базовый сценарий Правительства Казахстана на 2026 год исходит из средней цены Brent 60 долларов за баррель и курса 540 тенге за доллар.
Источник: kz.kursiv.media